Velkaantumisaste on laskelma, jota käytetään yrityksen pääomarakenteen mittaamiseen. Yksinkertaisesti sanottuna se on tapa tutkia, miten yritys käyttää eri varojen lähteitä toimintakustannusten rahoittamiseen. Suhde mittaa veloista rahoitettujen varojen osuutta omaan pääomaan tai omaan pääomaan. Velkasuhdetta kutsutaan myös riskisuhteeksi tai vakavaraisuussuhteeksi, mikä on nopea tapa määrittää yrityksen käyttämä taloudellinen vakavaraisuus. Toisin sanoen tämä laskelma antaa käsityksen siitä, kuinka paljon yritys käyttää velkaa operatiivisen toiminnan rahoittamiseen. Tämä laskelma auttaa myös ymmärtämään yrityksen altistumista koron nousulle tai maksukyvyttömyydelle (konkurssitaso).
Vaihe
Osa 1/2: Perusanalyysin ja laskelmien suorittaminen
Vaihe 1. Määritä yrityksen velka- ja pääoma -arvot
Löydä näiden laskelmien tekemiseen tarvittavat tiedot yrityksen taseesta. Aiemmin sinun piti päättää, mikä taseen tili sisällytetään velkalaskelmaan.
- Oma pääoma tai pääoma tarkoittaa osakkeenomistajien (osakkeenomistajien) määräämiä varoja sekä yhtiön tuloja. Yhtiön taseen tulee sisältää kokonaispääomana merkitty numero.
- Kun määrität velan arvoa, sisällytä maksettava korko, pitkäaikainen velka, kuten velkakirjat ja joukkovelkakirjalainat. Muista sisällyttää myös pitkäaikaisen lyhytaikaisen velan määrä. Tämä löytyy taselaskelman lyhytaikaisista ostoveloista.
- Analyytikot jättävät usein pois lyhytaikaiset velat, kuten velat ja siirtovelat. Nämä kohdat antavat vähän tietoa yrityksen vakavaraisuustasosta. Tämä johtuu siitä, että ne eivät heijasta muita pitkäaikaisia sitoumuksia kuin liiketoiminnan päivittäistä toimintaa.
Vaihe 2. Ole tietoinen kuluista, joita ei ole mainittu taseessa
Joskus yritykset eivät lisää kuluja taseisiinsa, jotta pääoma-velkasuhde näyttäisi paremmalta.
- Sinun on sisällytettävä taseeseen lukuisia velkoja velkaa laskettaessa. Käyttöleasingmenot ja maksamattomat eläkkeet ovat kaksi yleisintä taseen ulkopuolista velkaerää. Nämä kustannukset ovat usein riittävän suuria, jotta ne voidaan sisällyttää velkasuhteen laskemiseen.
- Muut velat, jotka on otettava huomioon, voivat tulla yhteisyrityksistä tai tutkimus- ja kehitysyhteistyöstä. Skannaa kaikki tilinpäätöksen tietueet ja etsi taseen ulkopuolelle kirjattuja velkoja. Sisällytä kaikki, mikä on arvoltaan yli 10% maksettavasta korosta.
Vaihe 3. Laske velan ja oman pääoman suhde
Selvitä tämän suhteen arvo jakamalla kokonaisvelka omalla pääomalla. Aloita vaiheessa 1 määritellystä osasta ja liitä se seuraavaan kaavaan: Velan ja oman pääoman suhde = Velka yhteensä. Tuloksena on velkaantumisaste.
Oletetaan esimerkiksi, että yrityksellä on pitkäaikainen korollinen velka 4 026 840 000 Rp. Yhtiön pääoma on myös 13 422 800 000 ruplaa. Siten yrityksen velkaantumisaste on 0,3 (4 026 840 000 /13 422,8 miljoonaa), mikä tarkoittaa, että kokonaisvelka on 30% kokonaispääomasta
Vaihe 4. Suorita yrityksen pääomarakenteen perusarviointi
Kun olet laskenut yrityksesi velkaantumisasteen, voit alkaa kehittää ideoita sen pääomarakenteesta. Tässä on muutamia asioita, jotka on pidettävä mielessä:
- Monet analyytikot pitävät suhdearvoa 0,3 tai vähemmän terveenä. Mutta viime vuosina monet ovat tulleet siihen tulokseen, että liian pieni vakavaraisuus on yhtä huono kuin liian suuri. Liian pieni vakavaraisuus tarkoittaa sitä, että johto ei uskalla ottaa riskejä.
- Suhdeluku 1,0 osoittaa, että yritys rahoittaa hankkeitaan tasapainoisella velan ja oman pääoman yhdistelmällä.
- Suhdeluku yli 2,0 osoittaa, että yritys lainaa paljon operatiivisen toiminnan rahoittamiseen. Tämä tarkoittaa, että velkojilla on yrityksessä kaksi kertaa enemmän rahaa kuin pääomanomistajilla.
- Pienempi suhde tarkoittaa, että yrityksellä on vähemmän velkaa ja tämä vähentää riskiä. Yritykset, joilla on vähemmän velkaa, ovat myös vähemmän alttiita korkojen nousulle ja luottoehtojen muutoksille.
- Jotkut yritykset valitsevat edelleen velkarahoituksen, vaikka tietävätkin, että riskit kasvavat. Velkapohjaisen rahoituksen avulla yritykset voivat saada pääomaa vaarantamatta omistusasemaa. Joskus tämä johtaa myös suurempiin tuloihin. Jos yritys, jolla on paljon velkaa, muuttuu kannattavaksi, pieni määrä omistajia ansaitsee paljon rahaa.
Osa 2/2: Deeperin analysointi
Vaihe 1. Mieti yrityksen toimialan taloudellisia tarpeita
Kuten edellä todettiin, korkea velkasuhde (yli 2,00) on huolestuttava. Tämä suhde osoittaa vipuvaikutuksen tai vakavaraisuuden vaarallisessa määrin. Joillakin toimialoilla korkeaa velkasuhdetta pidetään kuitenkin tarkoituksenmukaisena.
- Esimerkiksi rakennusyritykset käyttävät rakennuslainoja rahoittaakseen suurimman osan hankkeistaan. Vaikka tämä viittaa korkeaan velkaantumisasteeseen, yritys ei ole alttiina konkurssiriskille. Jokaisen rakennushankkeen omistaja maksaa periaatteessa velan hoitamisesta.
- Rahoitusyrityksillä voi myös olla korkea velkaantumisaste, koska ne lainaavat rahaa alhaisella korolla ja lainaavat korkealla korolla. Toinen esimerkki on pääomavaltaiset teollisuudenalat, kuten valmistus- tai valmistusyritykset. Nämä yritykset lainaavat usein rahaa raaka -aineiden ostamiseen tehtaissa.
- Toimialoilla, jotka eivät kysy pääomavaltaisia, saattaa olla alhaisempi velkasuhde. Esimerkkejä ovat ohjelmistotoimittajat ja ammattimaiset palveluyritykset.
- Sen arvioimiseksi, onko yrityksen velkaantumisaste kohtuullisissa rajoissa, on hyvä verrata sitä muihin saman alan yrityksiin ja/tai edellisen kauden velkasuhteeseen.
Vaihe 2. Harkitse omien osakkeiden vaikutusta velan ja oman pääoman suhteeseen
Omien osakkeiden hankkiminen vähentää osakkeenomistajan pääomatiliä. Tämä voi johtaa velkasuhteen massiiviseen nousuun.
- Omien osakkeiden hankinta alentaa osakepääomaa ja nostaa velkaantumisastetta. Kokonaisvaikutus osakkeenomistajiin voi kuitenkin olla hyödyllinen. Tämä johtuu siitä, että muut osakkeenomistajat saavat suuremman osuuden nettotuloista ja osinkoista lisäämättä velkataakkaa.
- Taloudellinen vakavaraisuus paranee ostamalla omia osakkeita. Samaan aikaan operatiivinen vakavaraisuus (muuttuvien ja kiinteiden kustannusten suhde) ei muuttunut. Toisin sanoen tämä ei vaikuta tuotantokustannuksiin, hintoihin ja voittomarginaaleihin.
Vaihe 3. Harkitse velkahuoltosuhteen laskemista
Kun yrityksellä on korkea velkaantumisaste, monet rahoitusanalyytikot siirtyvät velkahuoltosuhteisiin. Tämä lisää tietoja yrityksen kyvystä maksaa velkojaan.
- Velanhoitokate kattaa yrityksen liiketulot velkojen maksukyvyllä. Mitä suurempi tuotto, sitä parempi yrityksen kyky saada riittävät tulot ja maksaa velkoja.
- Suhdearvo 1,5 tai enemmän on alan vähimmäisraja. Jokaisen sijoittajan olisi otettava huomioon alhainen velkasitoumussuhde ja korkea velkaantumisaste.
- Korkeat liiketulot antavat velkoihin hukkuvien yritysten maksaa velkansa.
