Vapaan kassavirran omaan pääomaan (FCFE) avulla voit mitata yrityksen kykyä maksaa osinkoa osakkeenomistajille, turvata lisävelkaa ja lisätä investointeja liiketoimintaan. FCFE heijastaa tavallisten osakkeenomistajien käytettävissä olevaa käteistä vähennettyinä lasketut käyttökustannukset, verot, velat ja tuotannon ylläpitämiseen tarvittavat kulut. Yrityksen FCFE voi kuvata yrityksen vahvuuksia tai heikkouksia sekä sen kykyä tuottaa kestäviä tuloja. FCFE lasketaan tarkastelemalla taseen tai tilinpäätöksen eri tilejä saadakseen tarkka arvio yrityksen kassavirroista.
Vaihe
Osa 1/2: FCFE: n ymmärtäminen
Vaihe 1. Opi FCFE -laskentatulojen perusteet
FCFE -lukujen määrittämiseen on useita yleisiä kaavoja, mutta näissä kaavoissa eri analyytikot ovat keskustelleet siitä, minkä syötteen valita tulkittaessa tietoja. Koska FCFE edustaa käteistä kulujen, maksujen ja "tuotannon jatkamiseen tarvittavien kulujen" vähentämisen jälkeen, sinun on määritettävä, mitkä näistä "kuluista" luokitellaan. Ajattele elämääsi esimerkkinä helpottaaksesi ymmärtämistä.
- Jos esimerkiksi lasket henkilökohtaiset tulosi kolmen kuukauden jaksolta, ansaitset neljännesvuositulot. Jos haluat tietää tämän ajanjakson lopussa käytettävissä olevan FCFE: n, vähennämme tulosi kuluillasi.
- Vuokrat ja asuntolainat, velat, verot ja muut vastaavat kulut ovat kiinteitä. Jos jatkat toimintaasi, nämä kulut maksetaan edelleen. Nämä kulut on siis otettava huomioon tulojen pienentämiseksi.
- Joskus tili on kuitenkin osa tietyn liiketoimintayksikön voittokykyä. Hankala osa on, kun keskitymme "kuluihin", jotta tuotanto jatkuu.
- Kuvittele esimerkiksi kuntosalijäsenyytesi kustannukset. Jos olet hammaslääkäri, kuntosalilla treenaaminen on vaihtoehto, mutta sillä ei ole suurta vaikutusta ansaintamahdollisuuksiisi. Kuitenkin, jos olet kehonrakentaja, kuntokeskuksen jäsenyys liittyy suoraan ansaintamahdollisuuksiin. Jos jäsenyyttäsi ei makseta, myös tulosi ovat vaarassa laskea. Näin ollen tämä kulu on otettava huomioon tulovähennyksenä, jotta FCFE -arvo pienenee.
Vaihe 2. Ymmärrä analyytikon rooli
Analyytikot määrittävät, tarvitaanko uudelleeninvestointikustannuksia ja pääomaa yrityksen voiton ylläpitämiseksi ja/tai lisäämiseksi. Tähän sisältyy tietojen analysointi ja luova ajattelu.
Jos yritys esimerkiksi vähentää laitehankintojaan, kulut pienenevät lyhyellä aikavälillä, mutta pitkällä aikavälillä kasvu hidastuu ja jopa häviää. Hyvä analyytikko tunnistaa myös tämän ja reagoi siihen. Mahdollisesti myymällä osuutensa yhtiöstä
Vaihe 3. Opi FCFE -kaava
FCFE voidaan laskea useilla tavoilla suoraan tai epäsuorasti. Suorin kaava on kuitenkin: = NI + NCC + Int x (1 - Veroprosentti) - FCInv - WCInv + Nettolainaus. Nämä muuttujat selitetään seuraavasti.
- NI: Nettotulo (nettotulo). Tämä on yrityksen kokonaisvoitto sen jälkeen, kun kaikki tulot on vähennetty kaikista kuluista ja veroista tietyn tilikauden aikana.
- NCC: Ei-käteismaksut (muut kuin käteismaksut). Nämä ovat tuloja vähentäviä kuluja, jotka eivät vaadi käteismaksuja sillä kaudella, jota ne koskevat. Esimerkiksi kuluvan kauden poistokulut johtuvat edellisen kauden valmistuskustannuksista.
- Int: Korkotuotot (korkotuotot). Nämä tulot saavat pääoman lainaaja. Tämä tuotto sisältää velalliselta saamansa lainan koron. Tämä muuttuja viittaa yleensä rahoitusyhtiöön.
- FCInv: Kiinteät investoinnit. Nämä ovat yritysten ostoja, joita tarvitaan toiminnan ja tuottavuuden ylläpitämiseksi tai parantamiseksi, esimerkiksi uusien alusten ostaminen kuljetusyritykselle.
- WCInv: Käyttöpääomasijoitukset (käyttöpääomasijoitukset). Tämä luku saadaan vähentämällä yrityksen lyhytaikaiset varat (käteinen, vaihto-omaisuus ja saamiset) sen lyhytaikaisista veloista (lyhytaikaiset velat ja ostovelat). Tämä luku mittaa yrityksen kykyä maksaa erääntymiskustannukset ja sisältää rahamäärän ja rahavarat, jotka ovat käytettävissä uudelleeninvestointeihin ja liiketoiminnan kasvattamiseen.
- Nettolainaus tai nettolainat. Tämä luku lasketaan vähentämällä yrityksen maksaman lainan pääoma ja samana aikana annettujen lainojen määrä. Toisin sanoen nettolaina = lainasumma - pääoma maksettu. Jos yhtiö ottaa enemmän lainoja kuin maksut, on enemmän rahaa käytettävissä osakkeenomistajille.
Vaihe 4. Ymmärrä, milloin FCFE: n käyttö on tarkoituksenmukaista
FCFE ei ole aina paras analyysimenetelmä, mutta voit saada käsityksen käteisen saatavuudesta ja käytöstä, jos seuraavat asiat sopivat tutkittavalle yritykselle:
- Yhtiö ansaitsee voittoa
- Vakaa yritysten velka
- Keskityt arvostamaan yrityksen omaa pääomaa.
Osa 2/2: FCFE: n laskeminen
Vaihe 1. Hanki yritystiedot
Tuloslaskelmien, kassavirtalaskelmien ja julkisten yhtiöiden taloudellista tilaa koskevien selvitysten pitäisi olla saatavilla yrityksiltä itseltään sekä organisaatioilta, kuten IDX.
- Nämä asiakirjat antavat tärkeimmät tiedot FCFE: n laskemiseksi.
- Myös muut tiedot, joita voidaan hankkia saadakseen yksityiskohtaisemman kuvan yrityksen kulutusmalleista, ovat hyödyllisiä analyysin tekemisessä.
Vaihe 2. Etsi yrityksen viimeisimmät nettotulot
Yleensä tämä luku löytyy tuloslaskelman alareunasta.
Oletetaan esimerkiksi, että ABC: n nettotulos on 2 000 000 dollaria
Vaihe 3. Lisää muut kuin käteiskulut
Nämä kulut sisältävät poistot. Nämä kaksi menoa on yleensä lueteltu tuloslaskelmassa. Se löytyy kuitenkin myös kassavirtalaskelmasta. Nämä kulut vähentävät voittoa, mutta eivät vähennä rahaa.
- Nämä kulut lisätään, koska ne eivät heijasta todellisia käteismenoja, ja siksi nämä varat ovat teoriassa edelleen saatavilla osakkeenomistajille.
- Oletetaan, että ABC: llä on tänä vuonna 200 000 000 dollaria muita kuin käteiskuluja
- 2 000 000 000 IDR + 200 000 000 IDR = 2 200 000 000 IDR
Vaihe 4. Vähennä kiinteitä investointeja
Sinun on vähennettävä yrityksen jatkamiseen tarvittavia kuluja ja lisättävä tuottavuuttasi (esim. Uudet laitteet).
- Voit arvioida luvun käyttämällä yrityksen kassavirtalaskelman "investoinnit" -lukua.
- Oletetaan, että ABC: n kiinteät investoinnit ovat 400 000 dollaria.
- 2 200 000 000 IDR - 400 000 000 IDR = 1 800 000 000 IDR
Vaihe 5. Vähennä käyttöpääoman investointiluku
Jokaisella yrityksellä on oltava varoja päivittäiseen toimintaansa. Tämä rahasto on käyttöpääomasijoitus. Voit arvioida tämän käyttämällä yhtiön vaihto -omaisuutta ja lyhytaikaisia velkoja viimeisimmässä taseessa.
- Vähennä yrityksen lyhytaikaiset varat lyhytaikaisista veloista. Tulokset osoittavat, kuinka paljon rahaa yrityksellä on päivittäisiin menoihin, sekä odottamattomiin että odottamattomiin.
- Tämä luku voi mitata yrityksen lyhytaikaista taloudellista terveyttä. Yritykset, joilla ei ole positiivista käyttöpääomaa, eivät yleensä kestä kauan.
- Toisaalta liiallinen käyttöpääoma osoittaa tehottomuutta, mikä tarkoittaa, että yhtiö ei investoi ylimääräisiä varojaan voittojen lisäämiseen.
- Oletetaan, että ABC: llä on käyttöpääomasijoituksia 200 000 dollaria.
- 1 800 000 000 IDR - 200 000 000 IDR = 1 600 000 000 IDR
Vaihe 6. Lisää nettolainoja
Lisää lisävaroja, joita yrityksellä on lainojen myöntämisen vuoksi. Tämä määritetään vähentämällä maksetun velan määrä samalla laskentakaudella annetun lainan määrällä.
- Laskun suorittamiseksi vertaa velkasuhteita yrityksen taseeseen. Vähennä velka kauden alussa luvulla kauden lopussa. Positiivinen luku tarkoittaa, että nettovelkaantuminen on lisääntynyt, kun taas negatiivinen luku tarkoittaa, että nettovelkaantuminen on vähentynyt.
- Oletetaan, että yritys ABC lainasi 500 miljoonaa dollaria tänä vuonna.
- 1 600 000 000 IDR + 500 000 000 IDR = 2 100 000 000 IDR
- Siten yhtiön FCFE on 2,1 miljardia IDR
Vaihe 7. Analysoi tulokset
Tämän laskelman syy on poistaa tilit, jotka eivät vastaa todellisuutta. Näiden tulosten avulla voit määrittää, kuinka paljon käteistä todella tulee ja mikä todella menee ulos. Siksi voit selvittää, kuinka paljon rahaa sijoittajille voidaan antaa.
- Ammattitaitoiset analyytikot voivat käyttää näitä tietoja havaitakseen väärin hinnoiteltuja pareja (esim. Määrittääkseen, ovatko yritykset yliarvostettuja tai aliarvioituja sijoittajien toimesta) ja muuttamaan sen arvoa vastaavasti.
- Etsi jatkuva ristiriita FCFE: n ja osingonmaksukyvyn välillä. Tämä osoittaa, että yrityksen käsissä on ylimääräistä rahaa, joka analyytikon tulee huomioida. Tämä voi olla myönteinen signaali, koska se tarkoittaa, että yhtiöllä on varoja/rahaa investoidakseen, jakaa takaisinostoja, korottaa osinkoja tai suojautua mahdolliselta taantumalta.
- Toisaalta, jos osinko ylittää FCFE: n, osingon jatkuvuus voi olla ongelmallista.
