Yritysmaailmassa nettonykyarvo (alias NPV) on yksi hyödyllisimmistä työkaluista taloudellisten päätösten tekemisessä. Yleensä NPV: tä käytetään arvioimaan, onko hankinta tai investointi arvokkaampaa pitkällä aikavälillä kuin vain rahan sijoittaminen pankkiin. Vaikka sitä käytetään usein yritysrahoitusmaailmassa, sitä voidaan käyttää myös jokapäiväisiin tarkoituksiin. Yleensä NPV voidaan laskea seuraavasti summaus (P / (1 + i)t) - C jokaiselle positiiviselle kokonaisluvulle asti t missä t on ajanjakson pituus, P on kassavirtasi, C on alkuinvestointisi ja minä prosenttiosuutesi. Jos haluat vaiheittaisen erittelyn, aloita alla olevasta vaiheesta 1!
Vaihe
Menetelmä 1/2: NPV: n laskeminen
Vaihe 1. Määritä alkuinvestointisi
Elinkeinoelämässä ostot ja investoinnit tehdään usein tavoitteena ansaita rahaa pitkällä aikavälillä. Esimerkiksi rakennusyhtiö voi ostaa puskutraktorin, jotta se voi ottaa isompia projekteja ja ansaita enemmän rahaa ajan mittaan kuin jos se säästäisi rahaa ja ottaisi vain pienempiä projekteja. Tällaisella investoinnilla on yleensä yksi alkuperäinen kustannus - tunnista tämä kustannus, jotta voit löytää sijoituksesi NPV: n.
Kuvitellaan esimerkiksi, että sinulla on pieni limonaditeline. Harkitset yrityksellesi sähköisen mehupuristimen ostamista, mikä säästää aikaa ja vaivaa verrattuna sitruunoiden puristamiseen käsin. Jos mehulinko maksaa 100 dollaria, $100 on alkuinvestointisi. Ajan myötä tämän alkuinvestoinnin avulla voit toivottavasti ansaita enemmän rahaa kuin olisit tehnyt, jos et olisi sijoittanut. Seuraavissa vaiheissa käytät alkuperäisen 100 dollarin sijoituksesi arvoa NPV: n laskemiseen ja sen selvittämiseen, onko "juomisen ostamisen arvoista".
Vaihe 2. Määritä analyysin aikataulu
Kuten edellä mainittiin, yritykset ja yksityishenkilöt tekevät sijoituksia tavoitteenaan ansaita rahaa pitkällä aikavälillä. Jos kenkävalmistaja esimerkiksi ostaa kenkävalmistuskoneen, tämän oston "tarkoituksena" on, että kone ansaitsee tarpeeksi rahaa kustannustensa kattamiseen ja voittoon ennen kuin se rikkoutuu tai kuluu. Jotta voit määrittää sijoituksesi NPV: n, sinun on määritettävä ajanjakso, jonka aikana yrität määrittää, katkeako sijoitus tasapuolisesti. Tämä ajanjakso voidaan mitata millä tahansa ajan yksiköllä, mutta vakavimmissa taloudellisissa laskelmissa vuosi on käytetty yksikkö.
Limonaditelineesimerkissä sanotaan, että olemme tutkineet mehupuristinta, jonka haluamme ostaa verkossa. Useimpien arvostelujen mukaan mehupuristin toimii hyvin, mutta hajoaa yleensä noin 3 vuoden kuluttua. Tässä tapauksessa käytämme 3 vuotta ajanjaksona NPV -laskelmissamme sen määrittämiseksi, kattaako mehulinko ostokustannukset ennen kuin se todennäköisesti epäonnistuu.
Vaihe 3. Arvioi kassavirrat kullekin ajanjaksolle
Seuraavaksi sinun on arvioitava, kuinka paljon rahaa sijoituksesi tuo itsellesi jokaisella ajanjaksolla, jolloin se syntyy. Nämä määrät (tai "rahavirrat") voivat olla tunnettuja erityisiä arvoja tai ne voivat olla arvioita. Jälkimmäisessä tapauksessa rahoitusalan yritykset ja yritykset käyttävät joskus paljon aikaa ja vaivaa saadakseen tarkkoja ennusteita palkkaamalla alan asiantuntijoita, analyytikoita jne.
Jatketaan esimerkkiämme limonadista. Menneiden suoritustesi ja parhaan tulevaisuutesi perusteella oletat, että 100 dollarin mehupuristimen käyttö tuo ylimääräiset 50 dollaria ensimmäisenä vuonna, 40 dollaria toisena vuonna ja 30 dollaria kolmantena vuonna vähentämällä aikaa, jonka työntekijät tarvitsevat mehustamiseen (säästää siten rahaa). palkkaa varten). Tässä tapauksessa odotetut rahavirrat ovat: "50 dollaria vuonna 1, 40 dollaria vuonna 2 ja 30 dollaria vuonna 3"
Vaihe 4. Määritä sopiva korko
Yleensä annettu rahamäärä on arvokkaampi nyt kuin tulevaisuudessa. Tämä johtuu siitä, että nykyiset rahat voidaan sijoittaa korkotulotilille ja saada siitä arvoa ajan myötä. Toisin sanoen, on parempi saada 10 dollaria tänään kuin 10 dollaria vuodessa tulevaisuudessa, koska voit sijoittaa 10 dollaria tänään ja saada enemmän kuin 10 dollaria vuodessa. NPV: n laskemiseksi sinun on tiedettävä tilin tai sijoitusmahdollisuuden korko, joka on samalla tasolla kuin analysoitava sijoitusriski. Tätä kutsutaan "korkoksi", ja se ilmaistaan desimaalina, ei prosentteina.
- Yritysrahoituksessa korkojen määrittämiseen käytetään usein yrityksen painotettua keskimääräistä pääomakustannusta. Yksinkertaisimmassa tapauksessa voit yleensä käyttää yksinkertaisesti säästötilien, osakesijoitusten jne. Tuottoa (ROR).
- Oletetaan limonadiosastomme esimerkissä, että jos et osta mehupuristinta, sijoitat rahaa osakemarkkinoille, joilla olet varma, että voit ansaita rahoillasi 4% vuodessa. Tässä tapauksessa, 0, 04 (4% desimaalina ilmaistuna) on korko, jota käytämme laskelmissamme.
Vaihe 5. Kiinnitä kassavirtasi
Seuraavaksi punnitsemme kassavirtojemme arvoa kultakin analysoidulta ajanjaksolta rahasummaan, jonka ansaitsemme vaihtoehtoisista sijoituksistamme samalla kaudella. Tätä kutsutaan "mielenkiintoiseksi" rahavirraksi ja se tehdään yksinkertaisella kaavalla P / (1 + i)t , jossa P on rahavirtojen määrä, i on korko ja t on aika. Meidän ei tarvitse vielä huolehtia alkuinvestoinnistamme - käytämme tätä seuraavassa vaiheessa.
-
Limonadi -esimerkissämme analysoimme kolme vuotta, joten meidän on käytettävä kaavaa kolme kertaa. Laske vuotuinen kassavirta korolla seuraavasti:
- Ensimmäinen vuosi: 50 / (1 + 0,04)1 = 50 / (1 0, 04) = $48, 08
- Toinen vuosi: 40 / (1 0,04)2 = 40 / 1, 082 = $36, 98
- Kolmas vuosi: 30 / (1 0,04) 3 = 30 / 1.125 = $ 26, 67
Vaihe 6. Laske kassavirran korot yhteen ja vähennä alkuinvestointisi
Lopuksi, saadaksesi analysoitavan projektin, ostoksen tai investoinnin kokonais-NPV: n, sinun on laskettava yhteen kaikki korolliset kassavirrat ja vähennettävä alkuinvestointisi. Vastaus tähän laskelmaan on NPV - toisin sanoen sijoituksesi tekemä nettomäärä verrattuna vaihtoehtoiseen sijoitukseen, joka antaa sinulle koron. Toisin sanoen, jos tämä summa on positiivinen, ansaitset enemmän rahaa kuin jos olisit käyttänyt sen vaihtoehtoisiin sijoituksiin, ja jos tulos on negatiivinen, ansaitset vähemmän rahaa. Muista kuitenkin, että laskelmien oikeellisuus riippuu siitä, kuinka tarkat arviot tulevista kassavirroista ja koroista ovat.
-
Limonadi -osastomme esimerkissä mehupuristimen lopullinen ennustettu NPV -arvo olisi:
48, 08 + 36, 98 + 26, 67 - 100 = $ 11, 73
Vaihe 7. Päätä, sijoitatko vai et
Yleensä, jos investointisi NPV on positiivinen luku, sijoituksesi on kannattavampi kuin sijoittaa rahaa vaihtoehtoiseen sijoitukseesi, ja sinun on hyväksyttävä se. Jos NPV on negatiivinen, rahasi on parempi sijoittaa muualle ja sijoitusehdotuksesi on hylättävä. Huomaa, että nämä ovat yleistyksiä - todellisuus paikan päällä menee usein useammin sen määrittämiseen, onko tietty investointi viisas idea.
- Limonadiosastossa NPV on 11,73 dollaria. Koska tämä on positiivinen asia, saatamme päättää ostaa mehupuristimen.
- Huomaa, että tämä ei tarkoita, että sähköinen mehupuristin ansaitsee sinulle vain 11,73 dollaria. Itse asiassa se tarkoittaa, että mehupuristin ansaitsee sinulle vaaditun 4%: n vuotuisen tuoton ja lisäksi 11,73 dollaria. Toisin sanoen se on 11,73 dollaria kannattavampi kuin vaihtoehtoiset sijoitukset.
Menetelmä 2/2: NPV: n yhtälö
Vaihe 1. Vertaa sijoitusmahdollisuutta sen NPV: hen
Monien sijoitusmahdollisuuksien NPV: n löytäminen mahdollistaa sijoitusten helpon vertailun sen määrittämiseksi, mitkä ovat arvokkaampia kuin muut. Yleensä investointi, jolla on korkein nettoarvo, on arvokkain, koska lopullinen voitto on suurin nykyisissä dollareissa. Tästä syystä yleensä haluat jatkaa investointia korkeimmalla NPV: llä (olettaen, että sinulla ei ole riittävästi resursseja jokaisen investoinnin toteuttamiseen positiivisella NPV: llä).
Oletetaan esimerkiksi, että meillä on kolme sijoitusmahdollisuutta. Toisen NPV on 150 dollaria, jonkun 45 dollaria ja toisen -10 dollaria. Tässä tilanteessa jahdataan ensin 150 dollarin sijoitusta, koska sillä on suurin NPV. Jos meillä on riittävästi resursseja, jahdamme seuraavaa 45 dollarin sijoitusta, koska se on vähemmän arvokasta. Emme menisi investoinnin perään -10 dollaria ollenkaan, koska negatiivisella NPV: llä se ansaitsisi vähemmän rahaa kuin sijoittaminen vaihtoehtoon, jolla on sama riskitaso
Vaihe 2. Käytä PV = FV / (1 + i)t löytää nykyiset ja tulevat arvot.
Käyttämällä vakiomuotoisen NPV -kaavan muokattua muotoa voidaan nopeasti määrittää, kuinka paljon nykyinen rahasumma on tulevaisuudessa arvoinen (tai mikä on tuleva rahamäärä tänään). Riittää, kun käytetään kaavaa PV = FV / (1 + i)t, jossa i on korkosi, t on analysoitujen ajanjaksojen lukumäärä, FV on rahan tuleva arvo ja PV on nykyarvo. Jos tiedät i, t, FV tai PV, lopullisen muuttujan ratkaiseminen on suhteellisen yksinkertaista.
-
Oletetaan esimerkiksi, että haluamme tietää, kuinka paljon 1000 dollaria on arvoltaan viiden vuoden kuluttua. Jos tietäisimme, että voisimme ainakin ansaita 2%: n tuoton tästä rahasta, käytämme 0,02 i: lle, 5 t: lle ja 1000 PV: lle ja ratkaisemme FV: lle seuraavasti:
- 1000 = FV / (1 + 0,02)5
- 1000 = FV / (1, 02)5
- 1000 = FV / 1,104
- 1000 & kertaa; 1, 104 = FV = $ 1104.
Vaihe 3. Etsi pisteytysmenetelmä tarkempaa NPV: tä varten
Kuten edellä on todettu, kaikkien NPV -laskelmien tarkkuus riippuu olennaisesti korkoosi käyttämiesi arvojen ja tulevien kassavirtojen tarkkuudesta. Jos korkosi on lähellä todellista korkoa, jonka voisit ansaita rahoillasi vaihtoehtoisen saman riskin sijoitukselle ja tulevat rahavirrat ovat lähellä sijoituksellesi tekemääsi rahaa, NPV -laskelmasi on oikea. Jos haluat saada arviot näistä arvoista mahdollisimman lähelle niiden todellisia arvoja, sinun kannattaa kiinnittää huomiota yrityksen arvostustekniikoihin. Koska suuryritysten on usein tehtävä suuria miljoonien dollarien investointeja, menetelmät, joita ne käyttävät päättäessään, ovatko sijoitukset järkeviä, voivat olla melko kehittyneitä.
Vinkkejä
- Muista aina, että muita kuin taloudellisia tekijöitä (kuten ympäristönäkökohtia tai sosiaalisia etuja) on otettava huomioon investointipäätöstä tehtäessä.
- NPV voidaan laskea myös talouslaskurilla tai joukolla NPV -taulukoita, mikä on hyödyllistä, jos sinulla ei ole kassavirran koron laskinta.
